进入2024年以来，中国股市一直陷入困境。然而，这种下降并不是最近才出现的现象，它始于 2021 年 2 月，当时达到了最近的峰值。
过去三年，中国内地和香港股市的价值蒸发了约 6 万亿美元，是英国年度国内生产总值的两倍。
恒生指数自年初以来已下跌 10%，上证综指和深成指分别下跌 7% 和 10%。
这些令人印象深刻的损失，让人想起2015年至2016年的上一次中国股市危机，凸显了投资者对国家未来的信心危机。
高盛分析师周二在一份研究报告中写道：“对于中国股市的投资者和市场参与者来说，过去三年无疑是一段艰难而令人沮丧的时期。” “中国……目前的估值处于打折状态，投资基金的分配也处于最低水平。”
这个世界第二大经济体面临着无数问题，包括房地产行业的严重衰退、通货紧缩、债务高企、出生率下降和劳动力萎缩，以及转向以意识形态为中心的政策，这动摇了世界经济。私营部门并赶走了外国公司。
股市下跌使中国市场成为今年全球表现最差的市场。所有这一切都是在全球股市上涨的背景下发生的，并得到华尔街和日本在亚洲创纪录进展的支持。
有迹象表明中国政府开始担心。路透社本周报道称，北京已要求银行出售美元以支持人民币，彭博社周二表示，政府准备直接干预以支持股市。
中国总理李强周一命令官员采取“强有力、有效”的措施稳定市场。但投资者信心能否恢复？
是什么助长了危机？
简而言之，投资者担心北京缺乏有效的政策来推动可持续的经济复苏。
2023年中国经济增长5.2%，这是自1990年以来最慢的增速，除了截至2022年的三个大流行年之外。国际经济学家普遍预计今年中国经济增长将进一步放缓，达到4.5%左右，然后在中期降至4%以下。
虽然这对于一个主要经济体来说似乎是合理的，但与中国近几十年来的两位数增长相去甚远。分析人士表示，中国未来可能面临数十年的停滞，因为经济放缓是结构性的，不会轻易扭转。
“人们对北京在经济政策上的立场越来越感到困惑，”野村证券分析师在周一晚间的一份研究报告中表示。
他们补充道：“央行上周未能做出期待已久的基准贷款利率下调。高层官员的评论表明，北京方面不愿以牺牲长期风险增加为代价来寻求短期增长。”
上周，中国人民银行维持中期贷款利率不变，这与市场自八月以来首次下调的预期相反。周一，央行还维持影响抵押贷款的基准贷款利率不变，令降息的希望破灭。
还有什么事情发生吗？
过去一年，北京只实施了零碎的政策来刺激经济复苏。然而，高盛分析师表示，这还不够。
“常规宏观经济措施未能满足投资者的预期，”他们表示。 “可能有必要从零敲碎打的方法转向更积极、更全面的方法，以推翻市场上的负面叙述。”
他们表示，特别是需要一个“有效的政府安全网”来支持陷入困境的房地产开发商并刺激住房需求，以解决当前房地产行业的危机，这是中国许多经济问题的根源。添加。
投资者还担心中国未来出现的生存问题。
他们表示：“中国的改革承诺受到质疑。”他们补充说，这些担忧是由于北京对大型科技公司的打压、对国家安全的关注以及国有部门在关键行业日益占据主导地位而引发的。 “这些政治不确定性抑制了投资者的兴趣。”
此外，分析师表示，美国和中国之间的紧张关系迫使美国投资者“大幅”减少对中国股票的敞口和持股。
面对危机，北京在做什么？
据新华社报道，周一主持召开内阁会议的李克强总理承诺，将采取措施提振股市、改善流动性。细节尚未明确。
总而言之，当前中国股市危机是多种因素共同作用的结果，包括中国政府缺乏有效的经济政策、房地产行业危机、政治不确定性以及与美国的紧张关系等。投资者目前正在等待具体措施和政府支持以恢复信心并重振市场。