非洲国家正在国际市场上卷土重来。继科特迪瓦和贝宁成功发行欧洲债券后，轮到肯尼亚成功启动这一国际筹款行动。但我们真的可以谈论非洲债务市场的放松吗？
不可否认，这些操作引起了强烈的兴趣，全部都被超额认购了至少三倍。这表明了投资者对非洲国家债券的兴趣，即使非洲国家存在一定的违约风险，就像肯尼亚的情况一样。这一现象可以被解读为一个积极的信号。此外，美国未来几个月降息的前景创造了更有利的环境。
正如一位非洲市场专家所指出的那样，我们可以说某种“正常化”即将到来。一旦美国利率恢复到 3% 至 4% 之间的水平，非洲国家希望能够以 8% 左右的利率借款，这对于最强大的国家来说是可持续的。我们已经可以举出科特迪瓦的例子，该国以8.5%的利率筹集了26亿美元，贝宁以略高于8%的利率筹集了7.5亿欧元。
另一方面，对于肯尼亚来说，付出的代价超过10%。这个两位数的利率受到肯尼亚分析人士的广泛批评，因为它给人留下了该国财政状况绝望的印象。这是无法隐藏的现实。肯尼亚将60%的税收用于偿还债务，这反映了其糟糕的经济状况。如果内罗毕能够以如此高的价格筹集到 15 亿美元，那是因为时间已经不多了：该国必须在 6 月份偿还 20 亿美元。
鉴于肯尼亚经济的活力和实力，国际货币基金组织同意帮助肯尼亚。然而，国际货币基金组织无法偿还私人债权人，这使得该行动的风险更大。必须承认，这种情况令人震惊，但肯尼亚也确实没有其他选择。尽管发行成功，但违约风险仍然无处不在。
其他非洲国家也可能重返国际市场。由于Covid-19大流行、乌克兰战争和美国利率上升等一系列因素推高了资金成本，他们中的大多数人在过去两年里抛弃了他们。然而，这个括号似乎已经结束了。据高盛称，撒哈拉以南非洲国家今年可能筹集约 50 亿美元，大致相当于计划还款金额。
加蓬、纳米比亚、塞内加尔甚至尼日利亚都是发行欧洲债券的潜在候选国。这些国家受益于对市场的一定信心。正如非洲市场专家所解释的那样，心理学和“讲故事”的艺术在说服投资者方面发挥着决定性作用。贝宁财政部长罗穆尔德·瓦达尼完美地掌握了这一策略，成为投资界真正的明星。然而，我们绝不能忘记，债务之墙并没有从非洲的景观中消失，它对某些国家的压迫仍然比对其他国家更大。
总之，我们观察到非洲国家逐渐回归国际市场，欧洲债券问题引起了一定的兴趣。然而，我们必须对债务水平和违约风险保持警惕。这些问题的成功将部分取决于非洲国家是否有能力让投资者相信其经济的稳健性和偿还债务的能力。非洲实现持久金融稳定的道路仍然漫长，但最近的这些行动标志着一线希望。